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全球缺芯关键时刻 台积电放出史上最大涨价

来源:原创    更新时间:2021-08-29 13:32:14    编辑:星谷下载    浏览:49

台积电此次涨价原因可能有二,一是提高毛利率,二是修正策略。它之前误判了市场需求重点,现在要尽量扭转盈利能力下降的局面


在全球缺芯的背景下,全球最大晶圆代工厂台积电(NYSE:TSM)迎来了历史最大幅度涨价。

据有关公开报道,台积电内部决议确定2022年一季度起开始调涨晶圆代工报价,最高端的7纳米以下(7纳米、5纳米)制程将调涨10%,16纳米以上的成熟制程将调涨10%—20%。

一位先后服务过台积电、三星和中芯国际的资深研发人员判断,台积电此次涨价主要原因有二,一是提高毛利率,满足对股东承诺的50%毛利率。二是在缺芯的大背景下,台积电误判了成熟制程的需求,将资本支出大多投向先进制程,导致其成熟制程市占率缩减。

这一迹象也更加表明,这场全所未有的全球大缺芯将不可能在短期内缓解。

01

提高毛利率

7月15日,台积电发布了截止6月30日的二季度财报,营收和净利润颇为亮眼。该公司当季营收为3721.45亿元新台币(约合133.06亿美元),同比增长19.8%。净利润为1343.59亿元新台币(约合48.04亿美元),与上年同期相比增长11.2%。

但财报发布后,台积电股票跌幅超过5%。主要原因是,台积电二季度财报显示,其毛利率不及预期。这也反映了这一季度,台积电的盈利能力降低。

台积电二季度的毛利率为50%,相比于一季度的52%的毛利率,面临业绩压力。

台积电董事长刘德音在二季度股东会上强调了对于维持公司50%毛利率的信心,但投行摩根士丹利的判断却并不乐观,并预测台积电明年毛利率会降破50%。

摩根士丹利证券近期发布的报告中称,摩尔定律的成本优势已经结束。5纳米制程后,资本支出强度会更高。美国研究机构CSET做过一个测算,在台积电,采用7纳米工艺加工的12寸晶圆价格为9346美元一片,采用5纳米工艺所加工的12寸晶圆价格为16988美元一片,工艺越先进,价格越高,且价差很大——5纳米比7纳米价格提高了将近45%。

这份报告中指出,先进制程晶圆代工的投资回报率出现结构性下滑。而根据3纳米晶圆的初步定价,成本亦不会进一步下降。鉴于先进制程的投资回报率下降,台积电能够维持50%的毛利率实属不易。

台积电今年加快了在全球扩产的步伐,成本支出也大幅提升。今年6月,在北美年度技术研讨会上,台积电首席执行官魏家哲就表示,台积电计划在美国亚利桑那州首府菲尼克斯设立的芯片工厂,现在已经开工建设,这一项目将耗资120亿美元。该工厂将于2024年开始在亚利桑那州大规模生产5纳米芯片。此外,台积电今年也计划扩产台积电的南京厂,建置月产4万片的28纳米的产能。

尽管台积电一再强调扩大全球布局是基于审慎评估,不会对其维持50%的毛利率有所影响,但成本的提升不可忽视。在全球大缺芯的背景下,上游材料、设备的价格提高,导致成本提高。

一位芯片代工厂人士向《财经》记者表示,他们上游的基板、框架供应商已经涨了两次价了,并且没有预兆,不同意涨价,后面的订单就不再接受。尽管机台设备的涨幅较低,但交期也普遍拉长,从六个月拉长到九个月,甚至拉长到一年,芯片代工厂面临巨大压力。

这样大幅度的涨价不像台积电一贯作风,但台积电此次涨价,也并非无迹可循。

上述资深芯片制造研发人员表示,台积电在今年一季度就有过一次“变相涨价”。平常台积电要往下一个制程走的时候,都把上一个制程的价格降低。例如要把芯片制程从7纳米向5纳米推进的时候,7纳米的芯片就会降价。但今年一季度,台积电7纳米制程的产品并没有降价,且同时推出了5纳米制程。

另一方面,台积电此前一直未有大幅涨价的行为。而作为中国台湾第二大晶圆代工厂的联华电子(NYSE:UMC)已经历多轮涨价,且在28纳米制程上,涨价后生效的价格或将逼近甚至高于台积电对应工艺的价格。

02

为何此时涨价?

相比于联电的频频涨价,台积电此次反应显得“慢了半拍”。

错判了成熟制程的需求是主要原因。前述资深芯片制造研发人员告诉记者,台积电现在才涨价,也是一种修正策略。主要原因是,台积电没有预期到成熟制程(28纳米及以上)的需求如此之大,再加上芯片短缺所造成的成本上升。台积电是之前专注于先进产品产能的扩充,尽可能把客户导向先进产线。

从台积电二季度各制程所占营收比可看出。2021年二季度,台积电在7纳米和5纳米制程上的营收占据了其总营收的49%,相反,成熟制程上的营收仅占据总营收的37%。值得注意的是,二季度台积电在5纳米制程上的营收较一季度增加了4%,正在将客户从7纳米向5纳米导入。

台积电2021年二季度各制程所占营收比例

           

来源:台积电官网

成熟制程是此次全球缺芯潮的主角,台积电在这方面的市场占有率有所缩减。以对应的工艺节点为0.5微米到90纳米制程之间的8寸晶圆为例,8寸晶圆的代工厂在国外并不多,大多是一些IDM厂商,例如英飞凌、TI、意法半导体等。

在中国台湾,虽然台积电(NYSE:TSM)、日月光这些芯片代工大厂也会做一些8寸晶圆的代工,但订单没有那么灵活,主要是几个固定的大客户。多位业内人士此前就向《财经》记者证实,台积电的产能中,先进制程占了大约一半,很难再有多余的产能分给成熟制程。

另外,台积电在成熟制程上的产品原先的价格就比其他代工厂高,它们会先跟客户议好价格,规划好产能。如果议好价格后再涨价,可能就会把客户推向其他代工厂。

但这一次,随着成熟制程产品的供需失衡,除了联华电子、其他晶圆代工厂例如中芯国际、力积电等已经公布了多轮涨价,信达电子分析师方竞公开表示,台积电本次涨价虽看似严厉,但考虑到此前并未涨价,实际上平均每季度涨幅尚处于业内平均水平。

这一次,台积电的涨价分为两部分,7纳米以上的制程新订单全面涨价20%,7纳米及5纳米的先进制程涨价约7%到9%。

两种不同的涨幅原因则在于有能力跨入先进制程的公司较少,目前全球跨入7纳米极以下先进制程的晶圆厂商极少,目前玩家仅剩台积电、三星和英特尔三家。鉴于英特尔在10纳米以下的制程上略显乏力,7纳米制程再往下走,主要的竞争集中在台积电和三星之间。

考虑到和三星的竞争关系,为了求得稳定的合作伙伴关系,台积电选择在先进制程上价格涨幅较低,而成熟制程的产品,由于供需失衡,选择了更高的20%涨幅。

03

全球缺芯 客户勉强接受

多家与台积电有合作的厂商证实,此次台积电的涨价确有此事。不过一些中小型IC设计企业表示,目前尚未接到台积电正式涨价通知。对于在晶圆代工厂面前没有议价能力的中小型企业来说,拿到产能更难了。对于涨价,他们也只能勉强接受。

此次台积电的罕见涨价预示着缺芯将不可能在短期内解决。但台积电代工的大涨,是否会引发新一轮涨价潮?一位资深业内人士对此持保守意见,因为这次涨价是被动的,且其他晶圆代工厂也已经都大涨了一波。在晶圆代工厂层面,不太可能出现新一轮涨价潮。但下游产品有可能进一步涨价,不过也会在市场占有率和价格之间取平衡点。

此前就有业内人士向《财经》记者指出,这一轮芯片的短缺,是美国对华为制裁的蝴蝶效应。华为受美国制裁时,为了保证业务连续性,将库存周期从传统的一个月拉长到以年为单位,这导致华为对市场的需求量大幅上升。华为体量巨大,对各类芯片几乎都有需求。华为之后,其他厂商跟着恐慌,纷纷囤货自保,结合自然需求的提升,造成了年初发酵至今的缺芯现象。

综合多位行业人士的看法,缺芯的情况仍会持续两年甚至更长时间,将来会产生产能过剩的现象,但也要到大约3年-5年之后。

目前多家新厂投产和老厂扩建,客观上有利于缓解产能紧张的局面。但二者真正实现生产仍需要时间,一条产线从建立到最终实现生产,至少需要经历1年-2年的时间。

对于周期性强的半导体行业,产能紧张隔几年就会出现一次。以往头部芯片代工厂的建设者都会提前布局,反周期来建设,确保刚建好的工厂恰好赶上产能紧张的时机。但这一次,多重因素叠加,导致芯片代工厂都措手不及。

台积电的涨价也有利于行业的优胜劣汰,因为成本的提升,客户会更加审慎下单。

加之台积电一贯在客户管理上的做法也更科学,如果一个客户突然下单量上涨50%,台积电不会认为这是一种有潜力的做法,其会根据市场情况以及客户前期的下单量来进行排产。一些打价格战的、毛利率很低的芯片厂商可能会在这一轮涨价中被淘汰掉。

不过,尽管缺芯短期内无法缓解,但缺芯背景下的囤货现象已有恢复理性的趋势。一位半导体从业者告诉《财经》记者,目前,蓝牙、Flash和DDR内存等等几类芯片已经在深圳市场开始降价。

此前,普遍囤货、多重囤货,加剧了缺芯的态势。除了恐慌性囤货,还有囤货造成的大量伪需求。以消费电子为例,正常的库存周期是一个月,但这次很多企业都以年为单位进行囤货,另外,代理商的囤货也是一个难以预估的变量。代理商的项目经理是能够知道明年需求计划和产能计划的,如果他们发现需求大于产能计划的时候,就会进行囤货,再适时放货。价格就在这个过程中发生了变化。


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